상승 근거 4점(급락 후 반등 여지, 에너지·방어주 순환, 지수 분산도) vs 하락 근거 6점(매파적 FOMC 동결+금리인상 소수의견, 국채금리 상승, 중동 긴장·유가 급등, 반도체 급락). 반성: 7/29 -1.52% 급락으로 매파 결정이 일부 선반영됐으나 금리·유가·지정학 압력은 일회성이 아니라 지속 중. 매크로 역풍이 base rate 상방편향을 눌러 down.