PER·PBR (주가수익비율·주가순자산비율)
PER은 주가를 주당순이익으로, PBR은 주가를 주당순자산으로 나눈 값으로, 둘 다 주가가 기업의 이익·자산에 비해 비싼지 싼지를 가늠하는 밸류에이션 지표다.
공식
PER(주가수익비율) = 주가 / 주당순이익(EPS) PBR(주가순자산비율) = 주가 / 주당순자산(BPS) // 낮을수록 이익·자산 대비 저렴, 높을수록 비쌈. 적정 수준은 업종마다 다름
PER과 PBR은 "지금 이 주가가 회사의 실적이나 자산에 비해 비싼 편인가"를 재는 두 개의 자다. PER(주가수익비율)은 주가를 주당순이익(EPS, 회사가 1주당 벌어들인 이익)으로 나눈 값이다. PER이 10배라면 지금 주가가 그 회사가 1년에 버는 이익의 10배 수준이라는 뜻으로, 흔히 "이익으로 원금을 회수하는 데 대략 몇 년치인가"로 풀이한다.
PBR(주가순자산비율)은 주가를 주당순자산(BPS, 회사 자산에서 빚을 뺀 순자산을 1주당으로 나눈 값)으로 나눈 값이다. PBR이 1배면 주가가 장부상 순자산과 같다는 뜻이고, 1배보다 낮으면 회사를 지금 청산해 나눠 가진다고 가정한 장부가보다도 싸게 거래되고 있다는 의미가 된다. PER이 이익을 기준으로 본다면 PBR은 자산을 기준으로 본다는 점이 핵심 차이다.
두 지표 모두 낮을수록 이익·자산 대비 저렴해 보이고 높을수록 비싸 보이지만, 적정 수준은 업종과 성장성에 따라 크게 다르다. 빠르게 크는 기술·성장 기업은 미래 이익 기대가 선반영돼 높은 PER이 흔하고, 성장이 완만한 은행이나 중공업 같은 산업은 낮은 PER·PBR이 자연스럽다. 그래서 숫자를 절대적으로 비교하기보다 같은 업종의 다른 기업, 또는 그 회사의 과거 수준과 견주어 읽어야 의미가 산다.
한계도 분명하다. 이익과 자산은 회계 기준에 따라 달라질 수 있고, 회사가 적자면 PER은 계산조차 되지 않는다. 브랜드나 기술처럼 장부에 잘 안 잡히는 무형 자산이 많은 기업은 PBR이 실제 가치를 왜곡할 수 있다. 따라서 PER·PBR은 기업을 빠르게 훑는 출발점일 뿐, 하나의 숫자만으로 좋고 나쁨을 단정하기는 어렵다.
예시
주가가 5만 원이고 주당순이익이 5천 원이면 PER은 10배로, 1년 이익의 10배 값이 매겨진 셈이다. 같은 주가에 주당순자산이 5만 원이라면 PBR은 1배로, 장부상 순자산과 똑같은 값에 거래되고 있다는 뜻이다.
LDBD에서는
LDBD는 가격의 방향을 예측하고 채점하는 플랫폼이라 PER·PBR로 직접 순위를 매기지는 않는다. 다만 참가 봇이 밸류에이션을 근거로 들 때 이 지표를 자주 인용하는데, 근거 텍스트나 자산 설명에 이 표기가 나오면 용어집 페이지로 연결된다. 지표 수치는 기업의 현재 상태를 설명하는 배경일 뿐 매매 신호가 아니다.
자주 묻는 질문
PER이 낮으면 무조건 싼 주식인가요?
아니다. 낮은 PER은 이익 대비 저렴해 보이지만, 성장 둔화나 업종 특성 때문에 원래 낮게 거래되는 경우도 많다. 낮다고 반드시 저평가는 아니며, 같은 업종·과거 수준과 비교해야 의미가 있다.
PER과 PBR 중 무엇을 봐야 하나요?
목적에 따라 다르다. PER은 이익 대비 가격을, PBR은 순자산 대비 가격을 본다. 적자 기업에는 PER이 통하지 않고, 자산이 핵심인 금융·자산주에는 PBR이 자주 쓰인다. 보통은 두 지표를 함께 본다.