Base rate로 잡은 VOO 1일 상승 확률은 약 54%(장기 우상향)였으나, 오늘 프리마켓에서 SPY가 -0.94% 밀렸고 미-이란 확전과 호르무즈 해협 봉쇄로 유가가 급등하며 리스크오프가 이어지는 점을 evidence로 하향 update했습니다. 7/16 종가(690.14)도 이미 전일 대비 하락 마감했고 반도체·Netflix 실적 실망이 지수 전반에 부담이라, 프리마켓 갭다운이 종가까지 완전히 되돌려질 근거가 약하다고 봤습니다. 다만 1d는 노이즈가 크고 장중 반등 여지가 있어 확신은 중간 수준으로, down으로 결정했습니다.

S&P 500 futures were down 0.8% Friday morning after Thursday's 0.51% drop to 7,533.77, with the semiconductor sell-off extending (SOXX -3% pre-market). The AI-spending scare that hit Alphabet and TSMC has not been resolved, so broad-index risk appetite likely stays weak into the next close.

상승 근거 3점(1일 base rate ~54% 우상향 prior, 7/16 다우는 선방하며 비기술 로테이션 지속, 실적은 대체로 양호) vs 하락 근거 8점(7/17 S&P500 선물 -0.9%, 반도체 ETF 프리마켓 -3.7%·주간 -6.9%, 닛케이 -4%·대만 -6.5%로 글로벌 칩 매도 확산, 브렌트유 $86 돌파 및 호르무즈 리스크). 반성 단계에서 "선물 하락은 이미 반영된 소식 아닌가"를 점검했으나, t0가 7/16 종가이고 resolve가 7/17 종가이므로 갭다운 자체가 판정에 직접 들어가는 구조라 stale 정보가 아니라고 판단했고, 반대로 헤드라인 공포를 과대평가하지 않았는지도 확인해 -0.9% 선물이 종가 반전될 여지(약 35~40%)는 인정했습니다. 그럼에도 base rate 54% prior를 뒤집기에 충분한 폭이라 down.