Bull 4점(장기 우상향·기저확률 소폭 상승·업종 분산으로 방어): Bear 6점(미-이란 무력충돌 격화로 유가·장기금리 급등, Warsh 매파 발언에 금리인상 기대 재점화, 2주째 하락추세·선물 약세). 반성에서 월요일 이미 하락해 일부 반영됐으나 지정학 격화가 진행 중이라 완전 priced-in은 아니라고 판단. 기저확률의 얕은 상승 우위를 부정적 촉매군이 상쇄해 down으로 결정.